segunda-feira, 21 de outubro de 2019

Perspectiva mais fraca da Renault aumenta chances de acordo com a Nissan



A crescente ladainha de problemas da Renault SA poderia levar a montadora francesa a reduzir sua participação na Nissan Motor Co., um passo que ajudaria a facilitar suas relações tensas.
A possibilidade de um acordo acionário com a empresa japonesa foi levada para casa por analistas após uma semana tumultuada para a Renault. Um alerta de lucro e a subida subsequente do preço das ações na sexta-feira se seguiram a um abalo da alta administração, mostrando o quão mal preparada a montadora francesa pode estar para uma desaceleração no setor.


"A Renault pode considerar vender ativos, incluindo ações da Nissan, para defender seu balanço", escreveu o analista da Jefferies, Philippe Houchois, em nota, apontando para um possível corte de dividendos e preocupações com o fluxo de caixa fraco.
Uma venda de participação ajudaria bastante a resolver a estrutura desigual de participação acionária que está no centro de uma disputa entre os parceiros. A tensão serviu para minar o aprofundamento de seus laços operacionais, o que poderia ajudar a facilitar o investimento em carros elétricos e autônomos.
A "única leitura positiva" do alerta de lucro da Renault seria que os problemas financeiros desencadearam a liquidação de sua participação na Nissan, de acordo com o analista da Evercore ISI, Arndt Ellinghorst. No entanto, essa opção "em um ponto de fraqueza certamente não seria muito convincente".
Os representantes da Renault e da Nissan não retornaram pedidos de comentários sobre sua estrutura acionária.
A Renault possui 43% da Nissan com direito a voto, enquanto a Nissan possui 15% da Renault sem eles. A empresa japonesa pressionou pela redução da participação da Renault, à qual a empresa francesa resistiu.

As ações de ambas as empresas diminuíram desde a prisão do ex-chefe Carlos Ghosn, em 19 de novembro, o que aprofundou sua suspeita mútua e quase desvendou uma aliança construída com a promessa de economia de custos.
Embora o chefe da agência acionária do estado francês, Martin Vial, em agosto não tenha rejeitado a idéia de possíveis modificações em seus vínculos, ou mesmo um corte potencial na participação de 15% da França na Renault, não houve indicação pública de progresso. feito.
A montadora francesa estabeleceu um tom sombrio para o setor automotivo europeu, cortando suas perspectivas de receita e lucro, dizendo que as economias enfraquecidas estão pesando nas vendas de carros e que regras mais rígidas sobre emissões aumentaram os custos. Também foi prejudicado pelos ganhos mais baixos da Nissan.
As más notícias vieram menos de uma semana depois que o conselho removeu dramaticamente o CEO Thierry Bollore, substituindo-o temporariamente pelo diretor financeiro Clotilde Delbos.
O líder interino disse em uma teleconferência sobre o aviso de lucro que a empresa "precisa desesperadamente" de cooperação contínua dentro da aliança que também inclui a Mitsubishi Motors Corp., a fim de compartilhar custos.
Dois dias antes, em um vídeo dirigido à equipe, ela considerou as mudanças de gestão nas duas empresas "um sinal muito bom de que continuaremos a fortalecer as sinergias entre a Renault e a Nissan".

Ghosn construiu a aliança de três vias com a promessa de economia, inclusive através do desenvolvimento de plataformas comuns para a fabricação de carros. No momento em que os fabricantes estão correndo para lançar carros elétricos e mais autônomos, uma cooperação mais profunda entre as empresas reduziria os custos. Regras de emissões mais rígidas na Europa também aumentaram os requisitos de investimento.
No entanto, recolocar a cooperação nos trilhos poderia ser uma perspectiva mais distante.
"Nós lutamos para identificar uma solução rápida em um ambiente macro esgotado", escreveu o analista do MainFirst, Pierre-Yves Quemener, em uma nota. A Renault precisa intensificar os planos de corte de custos e estabilizar a governança, com uma revisão da aliança em um prazo mais longo, disse ele.

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