sexta-feira, 29 de abril de 2022

Longo caminho da Renault para reformular sua aliança com a Nissan

Inside Renault SA's Re-Factory For Recycling Automobiles
Renault CEO Luca de Meo.

Renault pode reformular sua aliança com a Nissan

Em 1999, Carlos Ghosn embarcou em um avião para o Japão com a missão de reverter o então novo parceiro de aliança da Renault, a Nissan. O executivo apelidado de “Le Cost Killer” cortou empregos e restaurou a lucratividade, reforçando uma aliança global que hoje também inclui a Mitsubishi Motors.


Um dos sucessores de Ghosn, Luca de Meo, viajará para o Japão no próximo mês pela primeira vez em seu mandato de quase dois anos como CEO da Renault. A viagem coincide com as conversas sobre uma reformulação significativa da parceria franco-japonesa de 23 anos.


Meus colegas Tara Patel e Reed Stevenson informaram na semana passada que a Renault está considerando vender parte de sua participação de 43% na Nissan, um movimento que pode arrecadar bilhões de euros para ajudar a financiar a dispendiosa mudança da empresa francesa para veículos elétricos. Se realizada, a venda reequilibraria uma estrutura de participação cruzada desequilibrada. O fato de a Nissan possuir apenas 15% da Renault e não ter direito a voto tem sido há anos um ponto problemático para os executivos em Yokohama, no Japão. A Nissan pode estar disposta a tirar algumas de suas próprias ações das mãos da Renault.

A Renault está andando na corda bamba aqui, tentando recalibrar uma aliança que ficou cambaleando após a chocante prisão e expulsão de Ghosn em 2018 da Nissan. A empresa francesa há muito luta contra o excesso de capacidade e a dependência excessiva da Europa. A turbulência em seu parceiro japonês só piorou as coisas.


Embora de Meo tenha feito progressos cortando custos e modernizando a linha de modelos da Renault, a lucratividade ainda era anêmica no período que antecedeu a invasão da Ucrânia pela Rússia. A guerra deixou a Renault sem escolha a não ser sair de seu segundo maior mercado e assumir um encargo não monetário no valor de 2,2 bilhões de euros (US$ 2,3 bilhões) de seus ativos russos, que incluem uma fábrica em Moscou. Ainda ontem, um instituto estatal disse que compraria a participação majoritária da Renault em seu empreendimento Lada AvtoVaz pela soma simbólica de 1 rublo – cerca de 1 centavo.


De Meo provocou grandes mudanças antes da invasão, incluindo um retorno à China e uma possível separação da Renault para listar seus negócios de veículos elétricos de forma independente.


Separar ativos "pode ​​ser a redefinição estratégica há muito esperada que coloca a Renault de volta no mapa dos investidores, abordando anos de retornos abaixo da média e governança disfuncional e alocação de capital", escreveram analistas da Jefferies liderados por Philippe Houchois em um relatório nesta semana. A Renault disse que a Nissan está envolvida nessas discussões, então elas certamente continuarão durante a viagem do CEO ao Japão.


Embora a Renault possa usar o dinheiro de uma venda de ações da Nissan para financiar sua mudança de EV, conseguir isso não será fácil. O Estado francês, que detém 15% da Renault, tem um longo histórico de interferência na tomada de decisões estratégicas de suas montadoras. Ele interferiu quando a Renault tentou se fundir com a Fiat Chrysler há três anos.


E apesar de todas as promessas e garantias de que a aliança está firme, Renault e Nissan muitas vezes não se deram bem nos bastidores. As relações quase chegaram a um ponto de ruptura após a derrubada de Ghosn pela Nissan.


"Se essa mudança continuar, é provável que inaugurar um novo capítulo das cadeiras musicais da aliança Renault-Nissan", disse Takaki Nakanishi, analista japonês da Jefferies, em outra nota.




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